La economía chilena retrocedió 0,5% en el primer trimestre de 2026 respecto al mismo periodo del año anterior, según el Informe de Cuentas Nacionales publicado este lunes por el Banco Central. Es el peor desempeño para un primer trimestre desde 2009, en plena crisis financiera mundial.

El dato resultó más negativo que la caída preliminar de 0,3% que se había estimado tras el Imacec de marzo. Se trata, además, de la primera contracción trimestral desde el periodo abril-junio de 2023.

El relato político: la culpa es de Boric

El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, fue directo al asignar responsabilidades. Recalcó ante la prensa que este fue el último trimestre bajo la administración del expresidente Gabriel Boric.

"Una palabra: 0,5% de caída en el primer trimestre. Es el último trimestre de este gobierno que heredamos, de la anterior administración del presidente Gabriel Boric. El peor primer trimestre desde la crisis subprime; y es el país que recibimos y por eso, más que nunca, necesitamos lograr el crecimiento", señaló.

El biministro de Economía y Minería, Daniel Mas, reforzó el mensaje y afirmó que Chile "no aguanta un año más de estancamiento y mediocridad". El argumento del Ejecutivo se enmarca en la negociación que Quiroz lleva en el Congreso para aprobar la reforma que rebaja el impuesto corporativo, justificada precisamente en la necesidad de impulsar el crecimiento.

El matiz de los analistas

Los expertos coincidieron en que es el peor arranque desde 2009, pero pusieron reparos a la comparación que usa el gobierno. Un investigador de la Universidad de los Andes sostuvo que el paralelo "más adecuado" no es 2009 ni 2020, sino 2017.

La razón: en 2009 (crisis subprime) y en 2020 (pandemia) existían "shocks globales extraordinarios". Hoy, en cambio, no hay una crisis financiera ni sanitaria internacional de esa magnitud, sino una economía más debilitada y con menos margen de recuperación.

Ese mismo analista recordó un dato que matiza el panorama: un mal primer trimestre no anticipa necesariamente un cierre anual negativo. En 2017 la economía terminó creciendo pese a un arranque débil. Aun así, advirtió que las cifras "obligan a moderar las expectativas para 2026".

Según el Banco Central, la contracción se explica principalmente por el comercio exterior: cayeron las exportaciones y subieron las importaciones. La demanda interna, en cambio, creció 2,1%, impulsada por el consumo de los hogares y la inversión. Para Ignacio Mieres, de XTB, el dato introduce "un sesgo más flexible" para el Banco Central en sus próximas decisiones de tasas, al confirmar señales de desaceleración.